Anleihepreis-Rechner: Preis, Rendite & Duration
Berechnen Sie den fairen Preis einer Anleihe aus Nennwert, Kuponzins, Restlaufzeit und aktueller Marktrendite — und sehen Sie dann, ob sie mit Abschlag oder Aufschlag gehandelt wird, ihre laufende Rendite, die Duration und wie stark sich der Preis bei Zinsänderungen bewegt.
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Cashflow- & Aufzinsungsaufstellung
Kupons, Effektivzinserträge, Disagio-Aufzinsung (oder Agio-Abschreibung), Buchwert und der Barwert jedes Cashflows.
| Zeitraum | Zeitplan | Kuponzahlung | Erzielte Zinsen | Aufzinsung | Buchwert | Barwert |
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Die Anleihen-Wippe: Warum Kurse fallen, wenn die Zinsen steigen
Der Kupon einer Anleihe wird bei der Emission festgelegt. Steigen die Marktzinsen, zahlen neue Anleihen mehr, sodass eine ältere Anleihe mit niedrigerem Kupon unter dem Nennwert verkauft werden muss, bis ihre Rendite bis zur Fälligkeit dem Markt entspricht. Bei fallenden Zinsen passiert das Gegenteil.
Macaulay-Duration vs. modifizierte Duration
Die Macaulay-Duration ist die gewichtete durchschnittliche Zeit bis zum Erhalt der Zahlungsströme der Anleihe. Die modifizierte Duration macht daraus die Kursempfindlichkeit: Eine modifizierte Duration von 7.7 bedeutet, dass sich der Kurs ungefähr um 7.7% in die Gegenrichtung bewegt, wenn sich die Rendite um einen Prozentpunkt ändert. Die Konvexität erklärt, warum die tatsächliche Bewegung bei steigenden Renditen etwas kleiner und bei fallenden größer ausfällt.
Warum Anleihekurse sich entgegengesetzt zu den Zinsen bewegen
Der feste Kuponsatz einer Anleihe wird bei der Emission festgelegt, die Marktzinsen verändern sich jedoch im Laufe der Zeit. Steigen die Marktzinsen über den Kuponsatz einer Anleihe, wird sie im Vergleich zu neueren, höher verzinsten Anleihen weniger attraktiv, und ihr Kurs fällt unter den Nennwert (Handel „mit Abschlag“), um die Käufer zu entschädigen. Fallen die Marktzinsen unter den Kuponsatz, wird die Anleihe attraktiver und notiert über dem Nennwert („mit Aufschlag“).
Dieser inverse Zusammenhang ist eines der grundlegendsten Konzepte bei Anleiheninvestments – deshalb heißt es oft, Anleihekurse und Zinsen bewegten sich in entgegengesetzte Richtungen.
Von Suhaib Hassan · Formel geprüft am 27. Sep. 2026 · So prüft CalculatePilot Formeln →
Was dieser Kurs darstellt
Dieser Rechner ermittelt den fairen Wert mithilfe der Barwertrechnung: Alle künftigen Kuponzahlungen und die abschließende Rückzahlung des Nennwerts werden mit dem aktuellen Marktzins auf heutige Dollar abgezinst. Dies ist das Standardverfahren in der Bewertung festverzinslicher Wertpapiere.
Price = C × [1 − (1 + y)^−n] ÷ y + F ÷ (1 + y)^n — C = Kupon pro Periode · y = Marktrendite pro Periode · n = Anzahl der Perioden · F = Nennwert
Reale Anleihekurse können wegen Faktoren wie Kreditrisiko (wahrgenommenes Ausfallrisiko), Liquidität sowie Angebot und Nachfrage am Markt leicht von diesem theoretischen fairen Wert abweichen – dieser Rechner liefert die Basisbewertung, von der aus diese realen Faktoren Anpassungen vornehmen.
Häufig gestellte Fragen
Warum notiert eine Anleihe unter ihrem Nennwert?
Wenn die aktuellen Marktzinsen höher sind als der feste Kuponzins der Anleihe, wird sie im Vergleich zu neueren Anleihen weniger attraktiv, sodass ihr Preis unter den Nennwert fällt, um Käufer mit einer besseren effektiven Rendite zu entschädigen.
Was passiert mit dem Kurs einer Anleihe bei Fälligkeit?
Der Preis einer Anleihe nähert sich dem Nennwert, je näher die Fälligkeit rückt, da der Inhaber bei Fälligkeit genau den Nennwert zurückerhält — ein Aufschlag oder Abschlag schrumpft über die Restlaufzeit der Anleihe allmählich auf null.
Ergänzende Finanzrechner
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