Rendement à l'échéance (YTM)Duration modifiée & convexitéÉvaluation des obligations zéro coupon & à coupon

Calculatrice de prix d'obligation : prix, rendement & duration

Calculez le juste prix d'une obligation à partir de sa valeur nominale, de son taux de coupon, de sa durée jusqu'à l'échéance et du rendement actuel du marché — puis voyez si elle se négocie avec une décote ou une prime, son rendement courant, sa duration et de combien son prix varie quand les taux changent.

Paramètres de l'obligation

Conditions de l'obligation et rendement actuel du marché

Capital remboursé à l'échéance
$
Préréglages :
%
%

—

—
ans
Durées :
Fréquence des coupons
Verdict de prixPrix pied de coupon à une date de coupon
—
Prix de l'obligation (juste valeur)
—
——
Rendement courant
—

—

Rendement à l'échéance
—

—

Total des coupons versés
—

—

Rendement total à l'échéance
—

—

Duration & sensibilité aux tauxRisque de taux d'intérêt
Duration de Macaulay—
Duration modifiée—
Convexité—
Hausse des taux de +100 pb (+1,00 %)—
Baisse des taux de −100 pb (−1,00 %)—

Registre des flux de trésorerie & de l'accrétion

Coupons, intérêts effectifs, accrétion de la décote (ou amortissement de la prime), valeur comptable et valeur actuelle de chaque flux de trésorerie.

PériodeCalendrierPaiement du couponIntérêts courusAccrétionValeur comptableValeur actuelle
*Suppose un règlement à une date de coupon (sans intérêts courus) et une courbe des taux plate. Lors de transactions réelles, les intérêts courus s'ajoutent au prix pied de coupon.

La bascule obligataire : pourquoi les prix baissent quand les taux montent

Le coupon d'une obligation est fixé à son émission. Lorsque les taux du marché montent, les nouvelles obligations rapportent davantage : une obligation plus ancienne, à coupon plus faible, doit donc se vendre en dessous de sa valeur nominale jusqu'à ce que son rendement à l'échéance rejoigne celui du marché. Quand les taux baissent, c'est l'inverse.

À retenir : RAE supérieur au taux du coupon → obligation décotée. RAE inférieur au taux du coupon → obligation avec prime. Égal → cotée au pair.

Duration de Macaulay et duration modifiée

La duration de Macaulay est le délai moyen pondéré avant de recevoir les flux de trésorerie de l'obligation. La duration modifiée la convertit en sensibilité du prix : une duration modifiée de 7.7 signifie que le prix varie d'environ 7.7% dans le sens inverse pour chaque variation de 1 point de pourcentage du rendement. La convexité explique pourquoi la variation réelle est un peu plus faible en cas de hausse et plus forte en cas de baisse.

Règle pratique : plus l'échéance est longue et le coupon faible, plus la duration est élevée — et plus les variations de prix sont importantes.

Pourquoi les prix des obligations évoluent à l'inverse des taux d'intérêt

Le taux de coupon fixe d'une obligation est déterminé à son émission, mais les taux d'intérêt du marché évoluent avec le temps. Lorsque les taux du marché dépassent le taux de coupon d'une obligation, celle-ci devient moins attractive face aux nouvelles obligations mieux rémunérées : son prix tombe alors sous la valeur nominale (elle se négocie « avec une décote ») pour dédommager les acheteurs. Lorsque les taux du marché passent sous le taux de coupon, l'obligation devient plus attractive et se négocie au-dessus de la valeur nominale (« avec une prime »).

Cette relation inverse est l'un des concepts les plus fondamentaux de l'investissement obligataire — c'est pourquoi on dit souvent que les prix des obligations et les taux d'intérêt évoluent en sens opposés.

Par Suhaib Hassan · Formule vérifiée le 27 sept. 2026 · Comment CalculatePilot vérifie ses formules →

Ce que représente ce prix

Cette calculatrice calcule la juste valeur par la valeur actuelle : elle actualise tous les coupons futurs et le remboursement final de la valeur nominale en dollars d'aujourd'hui, au taux de marché en vigueur. C'est l'approche standard de la valorisation des produits de taux.

Prix = C × [1 − (1 + y)^−n] ÷ y + F ÷ (1 + y)^n — C = coupon par période · y = rendement de marché par période · n = nombre de périodes · F = valeur nominale

Les prix réels des obligations peuvent différer légèrement de cette juste valeur théorique en raison de facteurs tels que le risque de crédit (risque perçu de défaut), la liquidité, ainsi que l'offre et la demande propres au marché — cette calculatrice fournit la valorisation de référence à partir de laquelle ces facteurs jouent.

Questions fréquentes

Pourquoi une obligation peut-elle se négocier sous sa valeur nominale ?

Lorsque les taux d'intérêt du marché sont supérieurs au taux de coupon fixe de l'obligation, celle-ci devient moins attrayante que les obligations plus récentes ; son prix tombe donc sous la valeur nominale afin de compenser les acheteurs par un meilleur rendement effectif.

Que devient le prix d'une obligation à l'échéance ?

Le prix d'une obligation converge vers sa valeur nominale à l'approche de l'échéance, puisqu'à l'échéance le détenteur reçoit exactement la valeur nominale — toute prime ou décote diminue progressivement jusqu'à zéro sur la durée de vie restante de l'obligation.

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